韩国统计局报告称,9月份消费者物价指数同比上涨1.6%,低于8月份的2%,创下自2021年2月以来的最低水平,当时的涨幅为1.4%。该指数上一次低于2%的临界值是在2021年3月,当时为1.9%。
这一通胀指标全年呈稳步下降趋势,4月份进入2%的区间,此后连续5个月下降。在这种情况下,对韩国央行10月份降息的预期日益强烈。
上个月,美国联邦储备委员会实施了历史性的半点降息,这是四年多来的首次降息,标志着全球降息周期的开始。与此同时,英国、欧洲和加拿大等主要经济体的央行也纷纷下调了借贷利率。
韩国央行将于10月11日召开本年度倒数第二次货币政策委员会会议。韩国央行官员强调了降低当前利率的必要性,当前利率已连续13个月保持在3.5%。
9月25日,韩国央行货币政策委员会成员申成焕表示,仅考虑通胀与国内需求之间的关系,没有理由维持当前的政策利率,这表明降息时机已到。
市场分析人士对10月份的降息越来越乐观,特别是随着家庭债务增长和房地产市场价格出现放缓迹象,这些都是此前制约央行做出转向决定的关键因素。
自7月份以来,由于家庭贷款不断增加,该委员会已将金融稳定性问题列为优先考虑事项。然而,最近韩国央行官员讲话基调的变化使得降息更有可能不会推迟到11月。
在9月25日的会议上,申万宏源将自己定义为鸽派,他强调说,在房价上涨明显放缓之前,韩国经济等不起。即使韩国央行继续降息,伴随而来的信息也不太可能是鸽派的,但降息的步伐可能会放缓。
年底前会有一次降息,下一次降息将在2025年第一季度。在外国投资银行中,法国巴黎银行押注10月份降息,预计降息周期将逐步推进。
9月初,政府实施的宏观审慎措施已显示出贷款增长放缓的迹象,而每周房价增长也有所放缓。法国巴黎银行经济学家尹智浩表示,我们认为韩国央行在看到更多实质性的宽松迹象之前仍将保持谨慎,预计降息将缓慢进行,到2025年底达到2.75%,到2026年底达到2.5%。
美国银行周四在一份报告中指出,我们认为10月份降息的可能性不会因9月份通胀疲软而增加,因为住房价格仍是一个关键问题。由于近期房价没有企稳,我们预计韩国央行仍将保持谨慎,我们仍倾向于11月份降息,而不是10月份降息。
与此同时,9月份五大银行的家庭贷款月度增幅共计5.6万亿韩元,较8月份的9.6万亿韩元大幅下降,这是自3月份以来增幅的首次下降。此外,首尔的房价涨幅在过去三周也有所放缓。