美国11月批发通胀加速，表明部分价格压力依然很高

美国劳工部周四发布报告称，其生产者价格指数上个月比10月份上涨了0.4%，高于前一个月的0.3%。以12个月前的价格为基准，11月份的批发价格攀升了3%，这是自2023年2月以来的最大同比涨幅。

剔除波动较大的食品和能源价格，所谓的核心生产者价格比10月份上涨了0.2%，比2023年11月份上涨了3.4%。

食品价格上涨推高了11月份的批发通胀读数，其热度超过了经济学家的预期。水果、蔬菜和鸡蛋价格的飙升使食品批发成本比10月份上升了3.1%。而前一个月则没有变化。

批发价格报告发布前一天，美国政府公布11月份消费者价格同比上涨2.7%，高于10月份2.6%的年涨幅。受二手车、酒店客房和食品杂货价格上涨的推动，这一增长表明通胀高企的态势尚未得到完全遏制。

消费者物价通胀率已从2022年6月的9.1%这一四十年来的高点急剧下降。然而，尽管达到了相对较低的水平，但迄今为止仍持续高于美联储2%的目标。

尽管上月通胀率略有回升，但美联储仍准备在下周连续第三次下调基准利率。在2022年和2023年，美联储曾11次上调其关键短期利率，达到二十年来的最高点，以扭转在经济从COVID-19经济衰退中意外强劲复苏后出现的通胀飙升。通胀的持续降温导致央行从秋季开始扭转这一趋势。

周四公布的生产者物价指数可以提前预示消费者通胀的走向。经济学家们之所以关注生产者物价指数，还因为它的某些组成部分，特别是医疗保健和金融服务，会流入美联储首选的通胀指标，个人消费支出指数。

尽管生产者价格总体上扬，但资本经济公司的保罗-阿什沃斯在一篇评论中指出，11月份PCE指数的构成要素普遍疲软，这使得美联储下周下调基准利率的可能性更大。

美国当选总统唐纳德-特朗普即将提出的议程引发了人们对未来通胀路径以及美联储是否会继续降息的担忧。尽管特朗普誓言要通过鼓励石油和天然气钻探等方式迫使物价下跌，但他的其他一些竞选誓言，例如对进口产品征收巨额税收，以及驱逐数百万在美国非法工作的移民，也被广泛认为会引发通货膨胀。

不过华尔街交易员预计美联储下周第三次降息的可能性仍高达98%。