美联储将关键利率下调四分之一个百分点，但预计明年降息次数将减少

美联储周三将其关键利率下调了四分之一个百分点，这是美联储今年第三次降息，但同时也表明，美联储预计明年的降息速度将比之前设想的要慢，这主要是因为通胀仍然高企。

美联储的19位政策制定者预计，2025年他们将把基准利率下调四分之一个点仅两次，低于他们之前在9月份预计的四次降息。他们新的季度预测表明，消费者明年可能不会享受到更低的抵押贷款、汽车贷款、信用卡和其他形式的借贷利率。

美联储官员强调，随着基准利率接近决策者所称的中性水平，他们正在放慢降息步伐。周三的预测表明，决策者可能认为他们离这一水平并不遥远。在周三的行动之后，他们的基准利率为4.3%，而在此之前，他们曾在9月份将基准利率大幅下调了半个百分点，并在上个月将基准利率下调了四分之一个百分点。

今年的美联储降息标志着两年多来高利率的逆转，高利率在很大程度上帮助抑制了通货膨胀，但也使美国消费者的借贷成本变得非常昂贵。

但现在，美联储在寻求经济软着陆的过程中面临着各种挑战，即高利率既能抑制通胀，又不会导致经济衰退。其中最主要的挑战是通胀率依然坚挺：根据美联储首选的指标，10月份的年通胀率为2.8%，与3月份持平，仍持续高于央行2%的目标。

与此同时，经济却在快速增长，这表明较高的利率并没有对经济产生太大的抑制作用。因此，一些经济学家和一些美联储官员认为，不应再大幅降低借贷利率，以免经济过热和重新引发通胀。另一方面，自2024年开始以来，招聘步伐明显放缓，这是一个潜在的担忧，因为美联储的任务之一就是实现最大就业。

此外，美国当选总统唐纳德-特朗普提出了一系列减税措施，包括对社会保障福利、小费收入和加班收入减税，以及缩减法规。总体而言，这些举措可以刺激经济增长。与此同时，特朗普威胁要征收各种关税，并寻求大规模驱逐移民，这可能会加速通货膨胀。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔和其他美联储官员表示，在获得更多细节，以及当选总统的提议实际颁布的可能性变得更加清晰之前，他们无法评估特朗普的政策可能会对经济或他们自己的利率决策产生怎样的影响。在此之前，总统大选的结果主要是加剧了经济的不确定性。

法国兴业银行美国利率策略主管苏巴德拉-拉贾帕说，我对未来12个月经济走势的信心是多年来最低的。随着事态的发展，这将是一个不断进步的过程。

全球大多数其他央行也在下调基准利率。上周，欧洲央行今年第四次将其关键利率从3.25%下调至3%，原因是使用欧元的20个国家的通胀率已从2022年底的峰值10.6%降至2.3%。加拿大央行上周也将利率下调了四分之一个百分点，英国央行上个月也将利率下调了四分之一个百分点。

克利夫兰联邦储备银行行长贝丝-哈马克对周三的美联储决议提出异议，因为她倾向于维持利率不变。这是美联储委员会成员自9月份以来首次提出异议。