美国大选之后，美联储将再次降息

美联储周四下午结束为期两天的会议时，总统之争可能仍悬而未决，但这种不确定性不会影响美联储进一步降低基准利率的决定。不过，一旦新总统和国会在1月份就职，特别是如果唐纳德-特朗普再次赢得白宫，美联储未来的行动将变得更加不确定。

经济学家表示，特朗普提议对所有进口商品征收高额关税，并大规模驱逐未经许可的移民，还威胁要干预美联储通常独立做出的利率决定，这些都可能导致通胀飙升。更高的通胀率反过来又会迫使美联储放缓或停止降息。

本周四，美联储主席杰罗姆-鲍威尔领导的美联储决策者们将把基准利率下调四分之一个百分点，至4.6%左右，而在此之前，美联储已于9月份将基准利率下调了半个百分点。经济学家预计，12月将再次降息四分之一个百分点，明年可能还会有更多此类举措。随着时间的推移，降息往往会降低消费者和企业的借贷成本。

美联储此次降息的原因与往常不同：美联储降息通常是为了通过鼓励更多借贷和支出来提振低迷的经济和疲软的就业市场。但根据政府周五的报告，尽管飓风和波音公司的罢工大幅压低了上个月的净就业增长，但美国经济仍在快速增长，失业率低至4.1%。

相反，作为鲍威尔所说的向低通胀环境重新调整的一部分，央行正在降低利率。2022年6月，当通胀率飙升至9.1%的四十年高点时，美联储先后11次加息，最终将其关键利率推高至约5.3%，也是四十年来的最高点。

但在9月份，同比通胀率降至2.4%，勉强高于美联储2%的目标，与2018年的水平持平。随着通胀率下降至今，鲍威尔和其他美联储官员表示，他们认为高借贷利率已不再必要。高借贷利率通常会限制经济增长，尤其是对利率敏感的行业，如住房和汽车销售。

美联储官员表示，他们将逐步降低利率。但几乎所有官员都表示支持进一步降息。

美联储董事会中一位颇具影响力的成员克里斯托弗-沃勒在上个月的一次演讲中说，对我来说，核心问题是降低利率目标的幅度和速度，我认为目前设定的利率水平具有限制性。

明年，美联储可能会开始纠结基准利率到底应该降到多低的问题。最终，他们可能希望将基准利率设定在一个既不限制也不刺激经济增长的水平，用美联储的话来说就是中性。

鲍威尔和其他美联储官员承认，他们不知道中性利率的确切位置。9月份，美联储利率制定委员会估计中性利率为2.9%。大多数经济学家认为中性利率接近3%至3.5%。

美联储主席表示，官员们必须通过经济对降息的反应来评估中性利率的位置。目前，大多数官员确信，美联储目前的利率为4.9%，远高于中性水平。

不过，一些经济学家认为，即使在借贷利率高企的情况下，经济看起来也是健康的，因此美联储即使需要放松信贷，也不需要放松太多。他们的观点是，美联储的利率水平可能已经接近既不会放缓经济，也不会刺激经济的水平。

由于美联储最近一次会议是在大选日之后召开的，鲍威尔可能会在周四的新闻发布会上回答有关总统竞选结果及其可能对经济和通胀产生的影响的问题。预计他将重申，美联储的决策完全不受政治影响。

在特朗普担任总统期间，他对洗衣机、太阳能电池板、钢铁和一系列来自中国的商品征收关税，乔-拜登总统对此表示坚持。虽然研究表明洗衣机价格因此上涨，但总体通胀率并没有上升多少。