英国央行的一位高级利率制定者认为,鉴于全球经济的不确定性日益增加,货币政策制定者需要采取更加有力的方式来制定政策。
世行官员凯瑟琳-曼认为,在20世纪80年代至全球金融危机(通常被称为大缓和)期间,有助于创造相对稳定的宏观经济环境的好运因素可能已经耗尽。
曼恩今天在伦敦举行的专业经济学家协会年会上说,至少在未来几年,宏观经济变量的波动性可能会升高。
她认为,不确定性可能来自一系列不同的方面,如气候变化的影响、更积极地使用财政政策或全球贸易分化。
她说,如果大缓和时期运气很好,我们可能需要重新考虑我们认为货币政策如何发挥作用的一些基本原理。
标准货币政策理论认为,渐进主义是可取的决策方法。这种观点认为,尽量减少政策的大幅变动有助于促进稳定。
但曼恩认为,在经济冲击和溢出效应更加频繁的环境中,经济行为主体不太可能具有前瞻性,这将使渐进主义方法的效果大打折扣。
她还指出,更大的宏观经济不确定性意味着金融市场更加不稳定,这会模糊决策者希望通过货币政策发出的信号。
她说,在这样的世界里,我认为货币政策行动和沟通必须更加有力,才能穿过噪音。
曼恩是上周唯一反对降息决定的央行利率制定机构成员。她警告说,由于经济结构的变化,潜在的通胀压力可能会更加持久。
尽管她今年投票反对降息,但她表示,在有足够证据表明通胀压力减弱时,她将采取有力行动,推动降息。