从一家名不见经传的初创科技公司到英国在线房产行业无可争议的王者，Rightmove是如何将一个简单的想法转化为大量利润的光辉典范。
在最近的全年业绩报告中，这家在伦敦上市的房地产门户网站创下了71%的营业利润率纪录，令投资者大吃一惊，这也是近年来市场上最高的利润率。
这一令人印象深刻的利润率远高于其最接近的同行AutoTrader（55%）、HargreavesLansdown（52%）和数据巨头Relx（30%）。
那么，Rightmove是如何做到这一点的呢？
AJBell投资总监拉斯-穆德说，该公司成功的关键在于创始人很早就将公司搬到了网上。Rightmove于2000年推出自己的网站，比最大的竞争对手Zoopla早了七年，比OnTheMarket早了15年。
穆德说，Rightmove于2000年由当时英国领先的房产中介成立，当年推出的网站使其在网络领域获得了先发优势，并一直保持着这一优势，在英国房产门户网站中一直占据着80%以上的市场份额。
该公司将消费者和买家与房产信息结合在一起，卖家付费刊登房产信息，并通过提高营销支出的效率和针对性来获得回报。从那时起，该公司就开始飞速发展，2023年的收入达到3.643亿英镑，税前利润达到2.597亿英镑。
该房产门户网站目前控制着英国约四分之三的在线房源市场，并利用其主导地位每年以两位数的速度提高收费。Mould说，这一增长得益于多年来对多元化的重视。
他说，公司并没有满足于现状。Rightmove的服务日趋完善，并开发了新的收入来源，如商业地产、抵押贷款线索生成和第三方数据，以补充其在房地产代理、租赁和新房方面的传统优势。
这种模式非常非常赚钱，而且非常非常能产生现金。现金流使公司能够投资于其服务，巩固和加强其作为市场领导者的竞争地位，然后通过分红和回购将现金返还给投资者。
2009年，由于金融大危机导致房地产市场冻结，抵押贷款申请骤减，销售出现短暂下滑。
尽管上个月英国的抵押贷款批准量仅为6.2万笔，而2006年的历史最高值为12.6万笔，但RMV仍实现了销售额的持续增长，这表明在线门户网站在整个房地产中介市场中的影响力。
这家富时100指数公司对陷入困境的伦敦证券交易所来说是一笔巨大的财富，该交易所目前正准备进行三十年来最大的监管改革。政策制定者推动了一系列改革，以抵消过去两年中船队数量的下降，并扭转其声誉、
然而，本周一，由鲁伯特-默多克的新闻集团支持的澳大利亚房地产巨头REA集团宣布，在发现将两家在线房地产网站合并的转型机会后，它正在酝酿以44亿英镑的价格收购Rightmove。
这一消息使Rightmove的股价上涨了近25%。REA建议以现金和股票收购Rightmove100%的股份。虽然双方尚未进行正式讨论，但彭博社报道称，Rightmove正在与投资银行瑞银和摩根士丹利合作。
如果伦敦证券交易所失去Rightmove，那么过去一年中逃离公开市场的公司名单上又多了一家。Darktrace和英国皇家邮政公司所有者IDS等皇冠上的明珠由于估值过低，已经被摘走。
与它们一样，Rightmove目前的收购价格也很便宜，尤其是相对于欧洲同行而言，这也是许多分析师对REA的出价并不感到惊讶的主要原因。
PanmureLiberum的肖恩-凯利说，我们一直认为，如果你想在英国经营一家占主导地位的房产分类门户网站，最便宜的方法就是收购Rightmove。
同样，PeelHunt分析师也表示：我们认为，鉴于其核心分类广告业务的稳定性以及其他收入来源（如抵押贷款、商业和租赁）的增长机会，该公司的股票看起来很有吸引力，收购意向也支持了这一点。
然而，Rightmove的成功和稳固的市场地位使其成为一个极具吸引力的目标，这让一些人认为，REA的兴趣可能会引发一场竞购战。
分析人士认为，其他收购者，如现金充裕的私募股权公司，可能正在徘徊，不太可能不战而退。AJBell的Mould表示，这些公司可能会为Rightmove注入新的活力，帮助其应对Costar在2023年底以9900万英镑收购OnTheMarket，进军英国市场所带来的威胁。
黯淡的房地产市场，再加上Costar的威胁，使得投资者今年不再竞相追高Rightmove的股票。在竞购之前，Rightmove的股价今年迄今为止持平，远低于2021年的峰值，当时Covid-19大流行让购房者惊慌失措，竞相抢占空间。
在REA发布公告之前，该股在过去一年的富时100指数中表现不佳。哈格里夫斯-兰斯当货币市场主管苏珊娜-斯特里特认为，未来仍有风险。
她解释说，随着DIY替代方案越来越受欢迎，房产中介的数量正在下降，更多的房产中介看起来将被迫倒闭。这可能会妨碍Rightmove交叉销售优质广告套餐的能力，而且它仍可能对住房需求的起伏很敏感。
不过，英国房地产市场在2025年似乎会有所改善。自最近降息以来，市场活动已经加快，自8月初以来，Rightmove上的房产中介收到的买家咨询同比增长了19%，达成的销售数量同比增长了16%。
