由 KKR & Co.部分控股的加拿大输油管道公司即将启动该国历史上最大的公司债券交易。
据熟悉内情的人士透露，加拿大西部的一个管道项目 Coastal GasLink LP 准备在 6 月初借入多达 40 亿加元的资金，创下加元公司债券的最高纪录。这些人士说，这笔资金将为支持 670 公里天然气管道建设的债务进行再融资，但由于细节不便透露，他们拒绝透露身份。
彭博社汇编的数据显示，即使以 30 亿美元（估计范围的下限）的价格计算，这笔交易也将是有史以来第三大交易。
与大多数发达国家一样，加拿大与化石燃料的关系错综复杂。贾斯汀-特鲁多总理正试图让加拿大减少对不可再生能源的依赖。然而，在标准普尔/多伦多证券交易所综合指数（S&P/TSX Composite Index）中，石油、天然气和消耗性燃料公司约占 18% 的份额。在美国，这一数字仅占标准普尔 500 指数的 3.5%。
自 12 年前启动以来，沿海天然气管道项目一直面临着监管和政治斗争（包括一些加拿大土著团体和政府之间的斗争），以及劳工和承包商的挑战。在过去的十多年里，该管道的成本翻了一番多，从估计的 66 亿美元增至 145 亿美元。
据彭博社此前报道，Coastal GasLink 即将发行的股票预计将成为该管道规模更大的 90 亿美元固定收益融资计划的一部分。
"Fiera Capital Corp 固定收益高级投资组合经理 Imran Chaudhry 说："显然，交易规模较大是一个挑战，但如果交易分成几个规模合适的档次，如果定价适当，新股发行相对于二级可比股有足够的优惠，交易应该会顺利进行。
它还将为相对较小的加拿大市场带来急需的发行商多样化。
"Chaudhry 说："鉴于发行人多样化是加拿大大多数 IG 信贷最大买家的一个重要因素，这笔交易无疑将有助于增加多样化，从而提高投资者的需求。
彭博社（Bloomberg）汇编的数据显示，加拿大公司今年迄今已发行了近 600 亿美元的债券，比去年同期增长了 50% 以上。投资者试图在可能的降息之前锁定相对较高的收益率，而借款人则利用了一些行业利差收窄至接近历史低点的机会。
Coastal GasLink 的管道项目将把加拿大西部蒙特尼页岩层的天然气输送到西海岸由壳牌牵头的加拿大液化天然气终端。在那里，天然气将被转化为液化天然气并出口，主要出口到亚洲。
乔德里说，尽管来自中东生产商的竞争和价格压力很大，但亚洲（尤其是印度和中国）的需求预计将有助于促进加拿大的供应。他预计，尽管全球都在推行碳中和政策，但未来几年全球对液化天然气的需求仍将保持温和增长。
"持有该项目 35% 股份的 TC Energy Corp. 的一位代表表示："Coastal GasLink 正在与潜在的私人债券投资者进行讨论，以便为其部分建设信贷融资进行再融资。"这是大型基础设施项目的正常做法，这些项目在完成建设时都会进行项目融资。"
持有管道剩余 65% 股份的 KKR 和阿尔伯塔投资管理公司的代表拒绝发表评论。
