英国央行降息，但预算案将放缓进一步宽松政策

英格兰银行已将利率下调了25个基点，但同时表示，随着预算案对经济的影响逐渐显现，它将采取渐进的方式进一步下调利率。英国央行货币政策委员会的八位成员投票决定今年第二次降息，只有凯瑟琳-曼持反对意见。

这意味着基准银行利率从5.25%的峰值降至4.75%。这是自8月份大流行病以来银行首次下调利率。鉴于最近几个月通胀方面的进展，市场普遍预期这一决定。上个月公布的数据显示，9月份的整体通胀率降至1.7%，为2021年4月以来的最低水平。

服务业通胀和工资增长等基本通胀指标也继续放缓，表明国内物价压力正在减弱。世行行长安德鲁-贝利表示：如果经济发展符合我们的预期，利率很可能会继续逐步下降。

不过，贝利强调，鉴于对通胀动态的担忧挥之不去，央行不能降息太快或太多。世界银行特别指出了新政府第一份预算案对通货膨胀的潜在影响。

英国财政大臣雷切尔-里夫斯上周宣布了约400亿英镑的增税计划，这将有助于为平均每年700亿英镑的支出增长提供资金。加税和增加支出的组合将迫使通胀上升并促进经济增长。

世行官员在最新预测中预计，预算案将导致通胀率上升约半个百分点，在2025年中期达到2.75%的峰值。届时，通胀率将在2027年初回到目标值，比之前的预测晚一年左右。

与预算责任办公室相比，世行预计企业将从利润率中吸收略高的成本，而不是削减工人工资。不过，它仍然认为这些措施将导致潜在供应量的小幅下降和对通货膨胀的小幅上行影响。

与8月份的预测相比，预算案还将推动经济增长约0.75%。这将使2025年的年增长率从今年的1%左右提高到1.75%。这反映出政府消费和投资的路径更加强劲，而且相对前置，抵消了税收增加对经济增长的影响。

央行表示，随着经济积累一定的剩余产能，2026年的增长率将回落到1.1%。央行称，经济增长将反映货币政策的限制性立场和财政紧缩。

这些预测基于银行利率将在明年年底降至3.75%左右的假设。由于预算案的出台，交易员们降低了对降息的预期，预计2025年仅会有两、三次降息。

撇开预算案对通胀的潜在影响不谈，世行官员继续对服务业通胀持续存在表示担忧。被视为衡量国内物价压力良好指标的服务业通胀率在9月份降至4.9%，远低于世行的预期。

但世行官员警告说，服务业通胀下降的部分原因是不稳定的餐饮业，预计其中一些因素将得到缓解。服务价格通胀率预计在未来六个月内大致保持不变。

美国联邦储备委员会将于今晚晚些时候宣布最新的利率决定。投资者预计，尽管特朗普赢得大选带来了不确定性，但美联储仍将把利率下调25个基点。