经济新闻显示就业岗位急剧下降,在此之后,基准10年期收益率自2022年6月以来首次升至2年期以上。
当日的收益率均在3.79%左右,两者之间仅相差千分之几。
收益率曲线倒挂,即期限越短收益率越高,是二战以来大多数经济衰退的信号。较短期的收益率之所以高于较长期的收益率,本质上是交易者对未来增长放缓进行定价的结果。
然而,曲线的正常化并不一定预示着未来的好日子。事实上,在经济衰退来临之前,曲线通常会出现回调,这意味着美国未来的经济形势可能仍会比较严峻。
从统计学上讲,收益率曲线将趋于正常化,因为经济确实进入了衰退期,或者正处于衰退期,原因很简单,美联储将下调利率以应对经济放缓。
劳工部的报告显示,7月份的职位空缺出乎意料地低于770万个,这使得自Covid危机以来严重失衡的供求关系几乎趋于平衡。职位空缺一度超过劳动力供应的2比1,加剧了40多年来最高水平的通货膨胀。
降低利率被视为对经济增长的促进,自2023年7月以来,美联储一直将基准利率维持在23年来的最高水平,目标利率范围在5.25%-5.5%之间。
市场最密切关注的是2年期和10年期之间的关系,而美联储更密切关注的是3个月和10年期之间的关系。曲线的这一部分仍然急剧倒挂,目前的差距超过1.3个百分点。