中国支持房地产行业的全面措施需要时间才能显现成效

分析人士表示，中国周五采取的加大对房地产支持力度的全面举措需要时间才能见效。

标准普尔企业评级总监爱德华-陈（Edward Chan）在周一的网络研讨会上表示，尽管有这一消息，但标普仍坚持本月早些时候的基本判断，即中国房地产市场可能仍在寻找底部。

他说，上周五推出政策的意义在于，政府在同一天、同一时间一次性推出了所有这些政策。这表明政府在稳定房地产行业方面是认真的，也是尽心尽力的。

但他指出，在经历了近三年的市场低迷之后，购房者的需求和信心需要得到改善，房地产才能出现明显的稳定。

金融数据库 Wind Information 的行业指数显示，香港上市地产股上周末大幅上涨，但周一几乎没有变化。

中国政府周五将首付最低限额从之前的20%降至最低15%，此外还取消了全国范围内的房贷利率下限。

高盛集团首席中国经济学家单晖在周日的一份报告中说，尽管其中一些措施是前所未有的（例如，最低首付比例要求此前从未低于20%），但与我们房地产团队估计的至少10亿元人民币资金需求相比，这些措施仍显不足，因为要开始消化过剩库存，并让新房价格在一年内触底，至少需要10亿元人民币的资金。

野村首席中国经济学家陆挺（Ting Lu）在周一的一份报告中说，我们相信中国政府正朝着结束史诗般的住房危机的正确方向前进。

北京已经从建设公租房转向确保交付大量预售房，以重建购房者的信心，这标志着在清理大混乱方面迈出了重要一步。

然而，事实证明这是一项艰巨的任务，我们认为市场在等待更严厉的措施时需要保持更多的耐心。

周五公布的官方数据显示，4 月份房地产投资与 3 月份相比降幅更大，今年前四个月新售出的商业建筑面积同比下降了 20.2%。数据还显示，4 月份零售销售增长低于预期。

大部分家庭财富都在房产上，而未来收入的不确定性则拖累了消费支出。

标准普尔的 Chan 说，购房者的信心部分取决于他们的经济前景，以及他们是否能得到他们已经支付但尚未得到的公寓。

中国的公寓通常是先建后卖。但近年来，房地产开发商的融资问题和其他问题延长了交房时间，一些购房者要等上好几年。

根据高盛（Goldman Sachs）的分析，经季节性调整后的年化加权平均值显示，周五公布的 4 月份 70 个城市官方房价指数比 3 月份下降得更快。

野村证券的 Lu 估计，2020 年和 2021 年，中国的房价将从历史高点平均下跌 25% 至 30%。

他还估计，目前仍有约 2,000 万套预售公寓尚未完工，资金缺口约为 3 万亿元人民币（合 4,145.8 亿美元）。

Lu 预计，在未来几个月内，北京可能会对全国住宅项目进行调查，以估算完成建设和交付房屋需要多少资金。

我们认为，重建购房者对预售制度的信心是中国房地产市场真正复苏的前提。