周一，中国最高领导层出人意料地向市场发出了时隔14年后改变货币政策立场的信号，这表明中国面临的经济挑战已经根深蒂固，但据专家称，不太可能采取大规模的刺激措施。
中国希望明年将其政策立场从审慎转向适度宽松，自2008年全球金融危机爆发以来，中国从未使用过这一措辞，当时中国放宽了政策立场，并一直坚持到2010年。
麦格理首席经济学家拉里-胡说，这是现任领导层首次承认货币政策应该宽松，为新一轮货币宽松周期创造了条件。胡补充说，这种基调表明，鉴于国内需求疲软和另一场贸易战的威胁，决策者对经济前景深感担忧。
尽管自9月下旬以来采取了一系列刺激措施，但最近的经济指标显示，在消费需求不振和房地产长期低迷的情况下，世界第二大经济体仍在通货紧缩的压力下挣扎。
瑞银投资银行亚洲经济主管兼首席中国经济学家王涛表示，与15年前相比，潜在的货币宽松余地要有限得多，他预计未来两年的政策利率下调幅度将超过50个基点。
中国政府为应对全球金融危机采取了历史上最大规模的货币刺激措施。中国政府于2008年11月宣布了一项4万亿元人民币的一揽子计划，约占当时中国国内生产总值的13%，以维持经济增长，摆脱70多年来最严重的全球经济衰退的影响。
中国人民银行货币政策司前官员明明告诉国有媒体《经济观察报》，2008年当局采取适度宽松的政策立场时，中国人民银行在宽松周期内累计下调1年期基准贷款利率156个基点，下调现金准备金率1.5个百分点。
上个月，中国公布了总额达10万亿元人民币的五年期经济刺激计划，以解决地方政府债务问题，同时表示明年将推出更多经济支持措施。野村首席中国经济学家陆挺10月份表示，这仅占中国全年GDP的2.5%。
摩根士丹利的经济学家说，债务置换计划需要大幅扩大规模，以抵消地方政府财政车辆的债务，这些债务几乎占到该国GDP规模的一半。
摩根士丹利预计，明年中央政府财政赤字将扩大1.4个百分点，因为政府将借贷更多资金来支撑经济。中国将今年中央政府的财政赤字目标保持在3%。
在美国联邦储备委员会于9月中旬大幅降息50个基点启动宽松周期后，中国人民银行自9月下旬以来一直在下调关键利率。
美国联邦储备委员会的降息为中国降低国内借贷成本提供了空间，同时又不会促使人民币大幅贬值。然而，由于担心如果中国利率与其他地方的利率差距拉大，可能出现资本外逃，中国人民银行一直没有采取更激进的降息措施。
法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略主管王菊周二在一份报告中说，周一政治局会议的基调强化了市场的预期，即中国人民银行可能会在2025年底将关键利率下调40至50个基点，至接近1%的水平。
对进一步降息的押注推动了中国政府债券的长期反弹，并在周二将10年期基准收益率推至历史新低。JLL大中华区首席经济学家彭勃告诉CNBC，虽然宽松货币政策可能会给人民币带来贬值压力，但确保增长势头比稳定汇率更重要。
预计央行将在一个月内下调存款准备金率，这是调整流动性的关键杠杆。有关北京宏观政策计划的更多细节将在年度经济工作会议上披露，据报道，会议正在进行中，将于周四结束。
尽管如此，大多数关键政策目标和刺激措施的细节将在明年3月的全国人民代表大会上公布。投资者和经济学家正在关注任何具体的政策跟进，特别是在额外的财政支持和直接消费激励方面。
周一更强硬的措辞并不意味着火箭筒式的刺激措施将立即到来，最高领导人将以渐进的、依赖数据的方式推出新的刺激措施，同时保留一些弹药，以应对美国明年可能征收的关税。
振兴家庭消费是决策者的当务之急，预计政府将把以旧换新计划增加一倍以上，达到3,000多亿元人民币，以刺激国内消费。中国在7月份宣布划拨3,000亿元超长特别国债，用于支持以旧换新和设备升级政策，以刺激消费需求。
牛津经济研究院首席经济学家刘尚希周三在一份报告中指出，除了以旧换新计划之外，现有的财政刺激计划几乎没有强调刺激消费，而消费是重振经济的关键。
